一、機床行業(yè)：國之重器，千億規(guī)模，周期向上

（一）機床：工業(yè)母機，國之重器

機床是裝備制造業(yè)的母機，是先進制造技術的載體，廣泛應用在機械制造、汽車、電力設備、鐵路機 車、船舶、國防工業(yè)、航空航天、石油化工、工程機械、電子信息技術工業(yè)等行業(yè)。機床是將金屬毛坯件 加工成機器零件的機器，它是制造機器的機器，所以又稱為“工作母機”或“工具機”，習慣上簡稱機床。 現代機械制造中加工機械零件的方法很多：除切削加工外，還有鑄造、鍛造、焊接、沖壓、擠壓等，但凡 屬精度要求較高和表面粗糙度要求較細的零件，一般都需在機床上用切削的方法進行最終加工。 《國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定》中列舉了“航空、衛(wèi)星、軌道交通設備、海工 裝備和智能制造裝備”5種高端裝備，而智能制造裝備包括精密和智能儀器儀表、智能控制系統(tǒng)、高檔數 控機床、智能專用裝備、自動化成套生產線 6 大類產品。振興裝備制造業(yè)，首先要振興機床工業(yè)。機床是 一個國家裝備制造的根本，被譽為制造之母，其技術水平代表著一個國家的綜合競爭力。高端機床更是一 個國家的戰(zhàn)略資源，也可以籠統(tǒng)的說機床的水平就代表著國家制造的水平。從生活用品到汽車、鐵路、風 電、核電、船舶制造、航空運輸等行業(yè)，都離不開機床。

基于材料定型方式，機床主要分為金屬成形機床和金屬切削機床。金屬成形機床利用壓力實現金屬體 或金屬板成形，或進行分割、剪切、折彎等沖壓處理，也被稱為鍛壓機械。金屬切削機床利用切割、磨削 或其他特殊處理方式加工金屬，包括車床、加工中心（銑床）、磨床、鉆床、鏜床、刨床、沖床等。加工中 心由數控銑床發(fā)展而來，增加了自動換刀裝置，從而實現了工件一次裝夾后即可進行銑削、鉆削、鏜削、 鉸削和攻絲等多種工序的集中加工。加工中心又可分為立式加工中心、臥式加工中心和龍門式加工中心三 種類型。其中立式加工中心主要為三軸聯動機床，用于平面類型的加工；臥式加工機床多為四軸/五軸聯動， 被稱為多刀具和多功能機器，用于加工重型復雜形狀的工件；龍門式加工中心用于加工大型或重型零件， 廣泛應用于航空、汽車、精密成型等行業(yè)。 基于選擇/移動控制方式，可將機床分為傳統(tǒng)機床和數控機床。傳統(tǒng)機床是以非自動化方式加工材料的 機床，數控機床則是配備了數控系統(tǒng)的自動化機床，依據圖紙要求的形狀和尺寸自動加工零件?？v觀世界 各國，日本機床數控化率維持在 80%以上,美國和德國機床數控化率均超過 70%。我國機床數控化率仍有較 大提升空間。隨著政策對高端制造業(yè)的傾斜，數控機床占比有望穩(wěn)步提升。

基于機床性能，可分類為高中低檔機床。數控機床的檔次是相對的、動態(tài)的概念。關于中高檔數控機 床的劃分標準目前尚不存在主管部門擬定、行業(yè)普遍認可、企業(yè)遵照執(zhí)行的統(tǒng)一的權威性界定。根據中國 制造 2025《重點領域技術路線圖（2015 年版）》中的定義，高檔數控機床是指具有高速、精密、智能、復 合、多軸聯動、網絡通信等功能的數控機床。目前我國中高端機床仍然依賴進口，今年以來，推動工業(yè)母 機發(fā)展的利好政策頻出，不僅在宏觀層面支持工業(yè)母機產業(yè)發(fā)展，微觀層面稅收抵減扣除政策更進一步驅 動機床企業(yè)加大研發(fā)投入，實現我國工業(yè)母機產業(yè)鏈著整體向高端化發(fā)展。

（二）典型特征：市場規(guī)模大，周期性強

機床行業(yè)具備市場規(guī)模大和周期屬性強兩大典型特征。根據 Gardner Intelligence 的數據，2022 年中 國機床消費額為 274 億美元（約 1800 億人民幣），全球機床消費額約為 795 億美元（約 5300 億人民幣）， 中國消費額占全球的約 34%，是全球第一大機床生產國和消費國。 機床行業(yè)是一個典型的周期性行業(yè)，當前大周期（更新周期）向上，小周期（庫存周期）逐步見底回 升。機床的一般產品壽命約為 10 年，因此行業(yè)大約每 7-10 年為一個商業(yè)周期，歷史上全球消費規(guī)模 1983 年、1993 年、2003 年、2013 年均為階段性低點。從 10 年的大周期來看，2020 年全球機床總消費 668.17 億美元，中國機床消費金額 213.16 億美元，處于近 10 年最低位，中國及全球市場從 2021 年開始復蘇， 2021 年機床消費顯著提升，分別同比增長 19.73%和 31.46%。2022 年受宏觀經濟形勢、疫情等因素影響， 機床消費金額有所回落，中國和全球消費金額分別為 274 億美元和 795 億美元。機床行業(yè)目前仍處于底部 回升階段。中國機床消費占全球比重在 2019 年下降到低位 27.16%后，近三年穩(wěn)步上升，2022 年達到 34%。

從小周期維度來看，與注塑機、機器人、激光、工控、通用減速機等通用自動化行業(yè)一致，背后是制 造業(yè)投資的小周期。小周期維度 3-4 年一輪周期，2019 年、2015 年、2012 年、2009 年均為小周期低點。 2022 年以來我國工業(yè)企業(yè)持續(xù)處于去庫存狀態(tài)，PPI 同比和庫存同比整體呈下降趨勢。今年 8 月以來，我 國工業(yè)企業(yè)庫存同比增速回升，PPI 降幅收窄，工業(yè)企業(yè)利潤增速大幅回正，各項數據表明我國庫存周期 拐點已初步顯現。從機床產量來看，2023 年 1-11 月我國金屬切削機床累計產量 60 萬臺，同比增長 7.3%， 其中 10 月單月產量 6 萬臺，同比增長 21.3%，保持較快增長。

目前中國機床行業(yè)處于大、小周期底部回升的交織階段。展望未來 3-5 年，一方面借力國家十四五規(guī) 劃，以高端制造業(yè)為導向的制造升級趨勢下國內機床消費市場有望持續(xù)提升，另一方面國產機床企業(yè)技術 進步將進一步打開出口市場。 近年來，新一輪科技革命蓬勃興起，我國經濟面臨轉型壓力，全球產業(yè)鏈面臨結構重塑和重新布局， 中國產業(yè)鏈面臨“卡脖子”“斷點”“堵點”等困境，供應鏈安全性問題日益凸顯。數控機床技術壁壘高、 技術迭代速度慢、規(guī)模效應不明顯，存在典型的市場失靈和產業(yè)政策失靈的問題，中高端市場基本被國外 企業(yè)壟斷，國產替代空間廣闊，自主可控大勢所趨。

（三）發(fā)展歷程：從“十八羅漢”到民企崛起

1、中國機床行業(yè)發(fā)展的五大階段

中國機床歷經從無到有的起步探索階段，改革開放后的發(fā)展階段，新世紀伊始的高速增長階段，以及 行業(yè)格局動蕩的下行階段，直到如今整機及核心零部件國產化水平逐漸提升，數控化作為行業(yè)的升級趨勢 發(fā)展空間廣闊，新周期已啟動，國產機床逐步邁向世界舞臺。

（1）起步探索階段（1949-1978）

1949 年之前，我國沒有真正的機床工業(yè)。直到 1952 年，美國制造出了世界上第一臺數控機床。在蘇 聯的援助下，我國建立了一批國有機床企業(yè)，被稱為“十八羅漢”，這奠定了中國機床制造業(yè)以及整個工業(yè) 的基礎。 社會主義改造基本完成以后，中國共產黨領導全國各族人民開始轉入全面的大規(guī)模社會主義建設。 1958~1978 年，中國機床工具工業(yè)也展開了大規(guī)模建設，1958 年，在中蘇關系緊張的背景下，我國展開了 大規(guī)模的工業(yè)遷移計劃——“三線建設”，同時也開始發(fā)展數控機床等高精度精密機床。1960 年成立了國 家高精度精密機床規(guī)劃領導小組，負責具體指導和推動高精度精密機床的發(fā)展，并使得我國在精密機床制 造方面取得重要進展。1972~1976 年間，數控系統(tǒng)、打孔機、滾珠絲杠、數控刀桿等開始提供商品。從 1972~1979 年，共生產數控機床 4180 臺，其中 90%是數控線切割機床。 在此期間，美國將重點放在研究高精尖技術上；德國則從 60、70 年代開始逐步領先全球數控機床技術； 日本于 1978 年超過美國成為世界最大產量國，并繼續(xù)加強科研和高性能數控機床的發(fā)展。而由于受限于國 內外形勢半封閉狀態(tài)下，我國數控機床研制工作遇到困難，技術更新發(fā)展也有所停滯。

（2）市場化轉型階段（1979-1998）

隨著 1978 年的改革開放，中國機床行業(yè)也迎來了轉型和發(fā)展的階段。1983 年 2 月 10 日，機械工業(yè)部 發(fā)出《機械工業(yè)貫徹計劃經濟為主，市場調節(jié)為輔原則的試行辦法》，將單一的指令性計劃改為三種計劃形 式。到上世紀 90 年代中期，機床工具產品全部敞開，從而走向市場化。其間，也開啟了國內機床廠與境外 機床工具企業(yè)間的合作。通過引進數控系統(tǒng)和主機研發(fā)技術，及與國外公司聯合設計，我國制造出了自己 的數控機床。 進入 20 世紀 80 年代以后，國家對機床工具企業(yè)技術改造的投入逐年增多。通過技改，行業(yè)的產品開 發(fā)能力、制造能力得以加強，管理水平逐步提高，適應市場經濟的能力逐漸增強。1988 年，機床工具工業(yè) 協(xié)會成立，并且國有機床企業(yè)不斷整合，這使得我國的機床行業(yè)在技術水平和運作方面取得了很大的提升。

此階段，西方發(fā)達國家的機床工業(yè)已經全面進入數控機床時代，而我國的數控技術發(fā)展仍然處于起步 階段，中西之間的差距明顯擴大。

（3）高速增長階段（1998-2011）

受亞洲金融風暴影響，市場需求不振，更因我國機床工具行業(yè)存在結構性矛盾，國內市場占有率逐年 下降。到上世紀 90 年代末，國產機床市場占有率大幅下降，企業(yè)虧損面擴大。面對嚴峻的生存發(fā)展挑戰(zhàn)， 國家為支持國內機床工業(yè)擺脫困境，開啟轉型升級之路，于 1998 年 10 月出臺由財政部、國家稅務總局共 同發(fā)布的關于數控機床產品增值稅先征后返的優(yōu)惠政策——《關于數控機床產品增值稅先征后返問題的通 知》（財稅字[1998]70 號）。該政策實行了 10 年，既有利于鼓勵企業(yè)推進科技創(chuàng)新成果產業(yè)化，提高國產中 高檔數控機床的市場占有率和核心競爭力，又貫徹普惠和公平原則，受到機床企業(yè)普遍歡迎。到 2000 年， 我國數控機床品種達 1500 種，研發(fā)出五軸聯動加工中心并可投入市場。 進入 21 世紀，我國開啟經濟高速增長時期，中國機床行業(yè)也迎來飛躍，外資品牌大量進入、民營企業(yè) 萌芽。沈陽機床廠、大連機床廠、重慶機床等國營機床企業(yè)大舉并購歐洲的先進機床廠商，我國也在 2009 年首次成為全球第一大機床生產國。2009 年，對于中國機床發(fā)展具有重要意義和作用的 04 專項正式啟動， 由此產生了一大批高檔數控機床和基礎制造裝備。

（4）下行階段（2012-2019）

2012 年以來，受下游行業(yè)需求萎縮影響，我國機床行業(yè)進入下行周期。由于產品同質化日趨嚴重，缺 乏核心技術，并購失敗等多重原因，國營企業(yè)逐步退出歷史舞臺，行業(yè)格局出清。與此同時，隨著我國經 濟進入轉型升級新常態(tài)，一批新興的民營機床企業(yè)脫穎而出?；厮莸缴鲜兰o末，特別是 2000 年以來，我國 3C 產品、家用電器和汽車零部件制造業(yè)快速發(fā)展，對加工機床需求急速上升，由此造就了一大批新興民營 機床企業(yè)迅速崛起，成為機床行業(yè)新的增長極和行業(yè)新生力量。

（5）轉型升級，周期向上（2019-）

2019 年庫存周期低點過后，機床產業(yè)逐步復蘇，2022、2023 年左右受下一個基欽周期低點與朱格拉 周期低點共振作用，金屬切削機床生產擴大略微受挫。隨技術創(chuàng)新、數控機床普及、自主品牌建設、國產 邁向高端市場、疫情后國際合作與開放的恢復、大小周期觸底上升等因素加持，未來行業(yè)趨勢穩(wěn)中向好。